基金忠言｜永赢基金狼性毕现，“飞刀模式”强力吸金

蓝鲸新闻9月22日讯今年以来 ，永赢基金“智选系列”因业绩炸裂而名震江湖
，成为众多业界同行艳羡不已，并争相学习的对象 。

据Wind统计 ，永赢科技智选A今年年内的净值增长率高达196.53%(注：截至9月19日)
，在全部偏股型基金中名列第一
。

从2022年至2024年，永赢基金在业界率先推出智选系列 ，共有10只基金
，分别押注不同细分赛道。其中，永赢科技智选押注云计算 ，永赢先进智造押注人形机器人 。今年一季度，A股市场人形机器人概念火热
，永赢先进制造的业绩排名位列行业第三;二季度以来，光通信、PCB主题暴涨 ，永赢科技智选又冲到了最前面
。

无论科技股的风口转向哪里
，都有可能有一只永赢智选产品在守株待兔。风口上的基金，如凌厉的飞刀 ，上下翻飞
，能吸引巨额资金跟随起舞 。

永赢先进制造的基金经理张璐，现在管理着5只基金
。他年初的管理规模仅约20亿元 ，二季度末已达到154亿元
，是年初的近8倍。

永赢基金管理资产规模的激增为公司带来丰厚的利润：2025年上半年，永赢基金的净利润达1.82亿元 ，与去年同期相比大增80% 。

不过
，很多基金持有人的实际收益却并不如意：以永赢先进制造A为例，2025年上半年 ，尽管该基金的净值增长率高达46.28%，但净利润为-1.37亿元
，加权平均净利润率为-6.07%。

也就是说，永赢先进制造A高达46.28%的净值增长率 ，对于大多持有人而言只是镜中月 、水中花
，最终竹篮打水一场空，整体上不赚反亏
。

究其原因 ，主要是因为二季度人形机器人板块回调
，大量资金追涨杀跌，导致该基金高买低卖 ，乱了阵脚
，从而亏了不少钱。

无独有偶 。同样押注人形机器人的鹏华碳中和C，在今年上半年净值增长率达49.04% ，而净利润为-5.36亿元
，加权平均净利润率为-8.79%
。虽然基金净值曲线看起来很美丽，但基民却整体上结结实实地跌到了深坑中。

与永赢的基金经理张璐一样 ，鹏华碳中和的基金经理闫思倩也成功晋升百亿基金经理 。2025年上半年，闫思倩吸金近百亿
，二季度末的合计管理规模达161亿元
。

无论是永赢智选系列，还是鹏华碳中和 ，这些基金押注单一细分赛道
，违反了分散投资和均衡配置的基本原则，会加大基金净值的波动。

“富贵险中求 ，也在险中丢 。求时十之一
，丢时十之九
。 ”在遇到风口时，这些基金的净值扶摇直上 ，产生疯狂过山车般的刺激与尖叫
，能吸引大量投资者追买。但是，股价有涨就必有跌 ，一旦向下调整
，基金净值又像下坠的飞刀一样，让投资者受伤累累 ，最终落得一地鸡毛 。

公募基金面向千家万户，基金公司应该遵循投资者适当性原则
，充分考虑持有人的风险承受能力，通过必要的行业均衡配置 ，降低投资组合的波动性
，改善持有人的投资体验
。对于基金经理经过深入研究，确实看好的细分行业或主题 ，可以适当超配
，但绝不应一把梭，把投资变异为赌博 ，把公募基金变异为赌博工具。

永赢智选系列
、鹏华碳中和等基金
，通过押注单一细分赛道，刻意制造和放大基金的波动性 ，是否妥当值得探讨 。

前事不忘
，后事之师。2014年至2015年上半年，部分基金公司通过大量发行分级基金 ，人为制造高波动，一度成为2015年股灾的推手之一
。2020年至2021年
，部分基金公司押注单一赛道，高位发行爆款基金 ，成为2022年之后三年痛苦熊市的祸根之一。过往教训十分沉重和深刻 。

2024年9·24以来
，A股市场重回向上轨道，来之不易
。今年3月上旬 ，我们曾在《基金博傻肥了谁?》的视频中
，提醒押注单一细分赛道的危害。现在，我们再次恳请永赢基金、鹏华基金等相关公司对这个问题予以重视 ，珍惜和爱护资本市场的健康发展 。

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